财富管理的秘诀

中欧EMBA「短知识」栏目,每期以简短篇幅谈论一个关键话题,为零散的时间利用匹配有浓度的知识。以下是「短知识」第5期,中欧芮萌教授带来的话题:财富管理的秘诀。

芮萌
中欧金融与会计学教授、中坤集团金融学教席教授、中欧财富管理研究中心主任

财富管理最重要的秘诀是资产配置,未来中国财富管理大的发展趋势有以下几点:

  • 从销售产品到资产配置
  • 从同质化到个性化
  • 从不动产到动产
  • 从固定收益到权益投资
  • 从传统到另类
  • 从聚焦境内到全球分散
  • 从业余到专业
  • 从线下到线下线上
  • 从人到人机合一
  • 从单一到综合服务

其中最重要的就是「从销售产品到资产配置」。美国一项针对1977-1987年间82大退休基金计划的实证研究指出,决定投资获利绩效最重要的因素是资产配置,占比超过9成;普遍被认为重要的择时和择股占比分别为1.8%和4.6%。

如何配置资产?一定要把鸡蛋放在不同的篮子里,资产类别、地域都要多元化。对于家庭而言,年龄段不同、财富不同,家庭配置可以做相应的调整。


家庭资产象限图

做任何投资之前,首先要看风险,其次要看收益率,一定要判断好它是不是符合常识,不符合常识的不要轻易投资。财富管理主要有以下几大秘诀:

  • 制定目标:制定好个人、家庭财富目标。
  • 认识自己:财富管理最大的敌人是自己,人通常在贪婪和恐惧之间摇摆。你要认清自己风险承受能力有多大,最好判断的标准就是你晚上睡觉踏实不踏实,如果不踏实,说明你的风险已经超出你可能承受的范围。
  • 资产配置:鸡蛋要放在不同的篮子里。我们有「现金类资产、固定收益类资产、权益类、保险类、另类投资」5个篮子。把鸡蛋放在不同篮子的好处是资产配置更加多元化,可以降低风险。
  • 合理保障:买保险要看它的保障能力,而不是投资回报率。
  • 顺势而为:资产配置要与整个经济环境、市场周期相匹配。资产配置要和经济周期同步,一个国家的经济发展分为衰退、复苏、过热、滞涨四个阶段,不同经济周期阶段,不同资产的表现是不一样的。衰退期是债券为王,复苏期是股票为王,过热期是大宗商品为王,滞胀期是现金为王。你要把握市场的脉搏,跟市场周期相匹配。


资产配置与经济周期

  • 生命周期:不同的人,不同年龄段要有不同的财富管理。人的一生在不同的年龄段应该要有不同的财富目标。我们可以通过有效的财富管理来实现我们的财富目标,从而使得个人和家庭幸福最大化。
  • 时间价值:做时间的朋友,让时间来为我们创造幸福。
  • 三维平衡:收益、风险、流动性三个只能取两个,无法三全其美。如果你追求的是高收益、高流动性,就意味着你要承担高风险。如果你追求的是高收益低风险,就意味着你要承担着低流动性。如果你追求的是高流动性、低风险就意味着你要接受低收益率。
  • 平均定投:每个月、每周定投一笔钱。

最后,我们既不是财富的奴隶,亦不是财富的主人,而是财富的管家。财富只是一个绝对数值,它未必带给你幸福,真正的幸福是「施」比「受」更幸福。

来源:中欧华南(微信号:ceibssz)