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许小年教授:重建资产负债表,恢复增长势头

2016年第三期

“想要恢复增长,那么就请清理和重建资产负债表吧。”5月,在中欧国际工商学院举办的横跨四城的欧洲论坛上,著名经济学家、中欧桑坦德银行经济学与金融学教席教授许小年向中国和欧洲提出了这样的建议。

许小年教授一向以直言不讳地对经济政策发表评论而著称,在本次中欧欧洲论坛举办期间,他谨慎表达了他对于中国和世界经济的思索。“我对中国的未来并不悲观,只是讲述了经济中出现的问题,如果这些问题能够逐步得到解决,我会感到更加乐观......这也是我仍然留在中国,还持有中国护照的原因。”5月20日,在第二届中欧欧洲论坛苏黎世站,面对250名外交官和企业高管,他这样号召,“也请大家留在中国,与我们合作。这个国家有13亿人口,是全球最大的消费市场、工业品市场。错失了这个市场,你还能往哪里去?我相信你一定会后悔的。”

许小年教授认为,中国在可预见的未来不会发生货币危机,“因为政府拥有数以兆计的资产。”而且这个国家还有继续增长的“巨大潜力”,一旦中国开始实施经济改革,人们将见证“经济发展的新阶段”。

他的评论是针对有关中国经济状况的一场旷日持久的辩论。中欧国际工商学院于5月在欧洲举办四场论坛,很大程度上是为了帮助欧洲市场更好地理解中国经济和企业,同时也为着眼于全球市场的中欧校友提供所需的知识和平台。

在许小年教授的主旨演讲中,他将中国目前所面临的选择,与美国和欧盟在2008年经济危机发生后对经济去杠杆化所采取的不同态度进行了比较。他通过数据阐明,美国在危机后采取“剪发”措施,使得其经济复苏早于欧盟。“我觉得欧元区和中国的问题是一样的,我们得先重建自己的资产负债表,再谈经济的复苏和增长。”他这样说道。

许小年教授认为,首先应该缩小中国的资产负债表,通过去杠杆化将中国经济拉回正轨,具体措施包括去除过剩产能、去除库存、变卖国有资产以抵消一些不良贷款。同时,要创造更多投资机会,促进就业,促进良性竞争,提高资产配置的效率。最后,政府需要保护私有产权,鼓励对研发的长期投资,并减少资本外流,以稳定人民币汇率。中国的私营领域和民营企业家才是中国经济的未来,必须说服他们留下来。

对于跨国公司和其他在华企业,他强烈倡议,“留在中国,共同经历困难,和我们共同努力。中国政府、中国人民是非常务实的,经济和人民福祉仍是政府最关注的问题。”