芮萌教授

2016中国财富管理发展白皮书

2016年4月23日，中欧财富管理研究中心在北京发布《2016中国财富管理发展白皮书》，白皮书显示，纵观历史，财富管理行业的发展方向是更注重商业利润和伦理平衡的新商业理念。这就需要以客户为导向，开发全新营运模式、树立更强服务意识、规范服务流程、透明化金融产品、主动揭示风险。这个过程是渐进的，每个阶段都会有遗留问题和矛盾进入到下一发展阶段，受到包容性的纠差。但最终发展方向是以客户价值驱动，整合专业建议和资源，提供独立咨询服务。

白皮书指出，经过改革开放30多年的发展，中国社会与经济不断向前发展，截止2015国家统计局的数据显示GDP已达10.42万亿美元，位居全球第二。由此带来的国民财富剧增催生了中国财富管理市场的爆炸式发展。然而近年来，我国传统产业的产能过剩明显、房地产市场投资回报率大幅递减，这间接产生明显的社会资本溢出效应，需要通过合理的资产配置和财富管理以达到保值增值的目的。

从金融供给的角度看，我国财富管理市场的供给和输出之间存在较大缺口，市场成熟度和复杂程度较低，不断增加的社会财富需要更完善的财富管理体系。纵观中国财富管理发展历程，仅仅十余年期间，中国就累积了欧美国家数百年来的经验和教训。尤其在互联网金融迅猛发展的最近几年，问题集中爆发。

白皮书的作者、中欧国际工商学院教授芮萌对白皮书进行了深入解读，他指出，人们对财富管理的曲解较多，财富管理市场乱象丛生，突出表现在以下几个方面，一是，P2P、众筹等互联网金融平台的跑路潮不断，已经严重危及社会对互联网金融创新的信心；二是，理财产品的刚性兑付，对市场机制造成了严重扭曲；三是，投资者不成熟，A股市场投机性、交易性比较浓，估值高企和换手率频繁可谓全球罕见。

对于以上现象背后的原因，白皮书对中国财富管理市场健康发展进行了系统性探讨。

2016中国财富管理发展白皮书下载地址：

http://cn.ceibs.edu/sites/default/files/research-centers/shoushan/white_paper.pdf

家族办公室战略定位是“首席风险管理官”

(原文刊载于《家族企业》2016年第三期)

家族办公室第一课

(原文刊载于《家族企业》2016年第一、二期合刊)

家族企业二代会更倾向于财务投资

（媒体采访）

未来十年，第一代家族企业创始人将面临退休、交班问题。
目前，关于传承方式上共有13种模式，未来随着家族企业不断开放，传承方式会更多元化。
随着资本的渗透，中国企业实体经济的空心化现象严重，从这个角度看，社会需要更多的企业家，而不是资本家。
对于二代来说，在接班后他们更希望通过财务投资实现资本积累，这种思想在国外也是如此。
一代企业家的担忧就是如何让接班人传承他们的精神，所以很多企业家隔代培养的现象比较多，第一代开始从小培养第三代做接班，二代变成了过渡。

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