三场创投公开课堂 三方嘉宾观点激荡 三地校园精彩开讲

正值中欧创投营五期招生之际，从去年11月份开始，连续三个月，中欧创投营分别在中欧北京、深圳、上海三大校区，开展了三场公开课活动。力邀中欧国际工商学院荣誉退休教授苏锡嘉、中欧国际工商学院战略学教授张宇、中欧国际工商学院金融学教授黄生精彩开讲，六位来自中欧创投营和创业营的校友助阵分享。三场公开课共吸引300多位观众踊跃报名，沉浸式体验课堂氛围。

第一场公开课于2023年11月10日在北京校园开讲。中欧国际工商学院金融学教授、企业资本管理课程课程主任黄生以“全面注册制：影响分析与展望”为主题开课。黄教授从宏观角度出发，阐述了全面注册制对企业的影响，他认为，这是资本市场发挥资源配置作用的开始，同时也是发挥市场约束作用的开始。这一改革带来的变化，会逐渐在市场生态中带来市值分化，未来会集中到两头：10-N的大企业与0-1的创新小企业，两者都需要资本的力量，都有资本发挥作用的空间。

CPE源峰基金投委会委员、董事总经理、中欧创投营一期校友胡腾鹤，是一位有着10年投行经验和15年PE投资经验的资深投资人，带领团队完成过美丽田园、丝域养发、雍和医疗等企业投资，也主持过蜜雪冰城、爱尔眼科等项目的参股投资。他认为，中国资本市场正在发生生态变化，中国债权市场已转向机构为主，股权市场仍以交易所为主，未来5-10年，机构资本市场将迎来大发展，非科技类以控股投资策略为主，少数股权投资应重点关注高水平科技自立自强领域。

新国都（300130）总裁、中欧创业营十期校友、企业资本管理课程校友石晓冬则从创业者的视角，分享了企业在资本市场实践的经验与感悟。新国都作为中国金融机具四大厂商，国家级专精特新小巨人，是如何从创立之初，一步步融资增长，并购扩张，最终成功上市，他的分享为大家提供了宝贵的资本运作实战经验。

第二场公开课于2023年12月8日在深圳校区开讲，中欧国际工商学院战略学教授张宇以“运用战略思维，寻找穿越周期的投资”为主题，大道至简。在张教授看来，所谓好的投资，其实就是找到好的行业和其中领先的公司，一家企业是否具有高成长性，可以从投资三要素来分析：好行业、好公司和好价格。企业的价值创造决定了行业规模，而价值获取则塑造了行业的盈利潜力，这两者的演进将直接影响行业的未来前景。

随后，千乘资本创始合伙人、中欧创投营一期校友熊伟发表演讲，他认为，科技产业本质是周期性行业，核心技术变革驱动的康波周期是每60年一次，设备更新驱动的朱格拉周期是每10年一次，库存驱动的基钦周期每4年一次。从2006年到2022年，投资行业已经历四个完整基钦周期，从投资期-泡沫期-悲观期，再到投资期，以此循环，每个完整周期一般4-5年。泡沫期后，悲观期和最佳投资期接踵而来，悲观期时已适合择机出手，最佳投资期一般可持续1年半到2年。2024年下半年，科技领域将迎来新的一轮投资期。

在最后的圆桌互动环节中，网商银行人力资源部负责人、中欧创投营四期校友李晋作为主持人，与张宇教授和熊伟校友围绕“运用战略思维，寻找穿越周期的投资”展开圆桌互动。穿越周期的唯一保障是投出好公司，“事为先，人为重”，被投的行业与商业模式都要有一定的切入点与护城河，且团队架构也是极其重要的。一个好的创业公司创始人要具备以下几点核心素质：

一是要有战略眼光。能够站在宏观上看到周期的规律，能够形成关于行业的洞见，能够在微观上把握周期，知道在正确的时间做正确的事。

二是要有行业的资源积累。在从0到1的过程中，在几乎“一无所有”的情况下，怎么凭借个人的人格魅力，把团队建立起来，这个是非常重要的。

三是企业家精神。穿越周期最核心的企业家精神是“提速压力”，也可以叫“逆商”，在逆境之中是否能看到微光。一个将军最重要的事情就是在战略上，能在危机当中看到正确的方向，鼓舞团队。

四是学习能力，也是指一个人的学习框架。很多技能是可以通过学习获取的，是否形成自洽的方法论、思维框架、思维模式。一个人只要起点不是太低，能不能够最后成事儿就看学习能力。任何人都不可能一开始就是比尔盖茨、巴菲特这样的“老炮儿”，这样的人也不会再出来创业了，出来创业了也没有那个冲劲了。有冲劲的人一定是有不满足感、饥渴感的，这类人是最具有冲劲的。有了主观意愿后，再加上学习能力，就会非常“可怕”。

最后一场压轴公开课于1月20日在上海校园举行，中欧国际工商学院荣誉退休教授苏锡嘉的公开课以“生命的意义和生意的追求”为主题。作为人类，不可避免的死亡让生命显得短暂而宝贵，因此为生命寻找一个意义刻不容缓，在苏教授看来，生命的意义在于进化，进化是生命最大的成就和最大的回报进化，是宇宙中最强大的力量，是唯一永恒的东西，是一切的驱动力。对于企业来说，价值创造是生意的唯一追求。不过，为谁创造价值，创造什么价值，如何创造价值，如何平衡企业价值和社会价值，是每位创业者需要思考的议题。

关于“⽣命的意义与⽣意的追求”，好食期创始人、中欧创业营六期校友雷勇颇有发言权，好食期的创办就是出于“每天为中国食品业降损一个亿”的追求。创办12年来，雷勇初心不改，他坚持“惟精惟⼀”的理念，即将⾃⼰全⾝⼼投⼊在过程中，这个过程会引领你向前迈进。也因为“追求过程”，经营企业12年来，他深切地感受到了“发愤忘食，乐以忘忧，不知老之将至”的快乐。

随后的圆桌环节，申港证券董事总经理、中欧创投营二期校友黄婕作为主持人，与苏锡嘉教授和雷勇校友深入互动交流，并接受了现场多位观众的提问。

三场公开课堂，三地校园开讲，三方嘉宾观点碰撞。从资本市场变革趋势，到穿越周期的能力，再到创投终极意义的思考，多维多方探讨碰撞出创投领域新认知。我们举办中欧创业营创投营公开课的初心，就是希望有更多志同道合的伙伴走进我们，了解中欧，也感受课程与教授的魅力。

中欧创投营作为中欧国际工商学院在创投领域的旗舰课程，旨在打造一个极具含金量的创投人学习型组织。新一期课程以“时代变局下的创投新路径”为主题，在当前科创与产投加剧的行业生态下，全力帮助投资人理解行业变革与前沿趋势，目前正在招生中。