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二季度经济数据超预期,未来货币政策怎么走?

触底反弹!7月16日,二季度宏观经济数据出炉,GDP增速由负转正至3.2%,超出市场预期,主要经济指标持续好转,6月工业增加值增速继续回升至4.8%,投资、消费、进出口均有回暖。

在不少业内人士看来,随着国内疫情防控形势持续向好,复工复产的加快推进,二季度经济呈恢复性增长和稳步复苏态势,经济展现出较强的韧性和恢复能力。不过,考虑到未来国际环境仍面临较大的不确定因素、复苏斜率或存在放缓等,三季度经济形势仍面临较大压力。

上海市人民政府参事、中欧国际工商学院教授盛松成对第一财经表示,还需注意的是,随着经济形势向好,当前高层把防风险放在了更加重要的位置,比如股市风险、房地产风险和银行不良风险等。

在此背景下,业内的共识是货币政策将更加灵活适度。中国民生银行首席研究员温彬对记者表示,未来货币政策会更加注重结构性支持,在保持流动性合理充裕的同时,加大对实体经济重点领域和薄弱环节的精准支持力度,严控资金空转套利行为,着力缓解中小微企业融资难、融资贵问题。

逆周期调节已显成效

自疫情发生以来,金融不断加大对实体的支持力度,今年上半年央行通过逆回购、MLF(中期借贷便利)、降准与再贷款再贴现,向市场注入流动性9万亿元左右,并通过下调MLF与再贷款再贴现等政策性利率,推动市场利率适度下行。

“从结果来看,6月社融与广义货币M2增速分别较去年上升2.6个和1.6个百分点至12.8%和11.1%,货币乘数上升至6.92,各项指标均明显高于去年,货币政策的效用有所上升。”方正证券首席经济学家颜色对记者称。

数据显示,上半年人民币贷款余额同比增长13.2%,其中,金融机构对实体经济发放的人民币贷款新增量为12.33万亿元,创下历史最高水平,比去年同期多增2.31万亿元;另外,中小微企业贷款同比增长25.4%,比整体贷款增速高出12个百分点。

 

来源:第一财经