6月2日，在由《银行家》杂志举办的“2018中国金融创新论坛”上，中欧国际工商学院经济学与金融学教授、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成教授表示，研究和发行数字货币需要深思熟虑，即使发行数字货币，也只能由央行来发行。数字货币究竟能不能成为人类货币发展史上的新的里程碑，时间会证明一切。

数字货币是一个大家都在讨论、也充满好奇，认识又不很一致的话题。盛松成表示，货币的本质是作为商品交换的媒介和价值储藏的手段，几千年的人类货币发展史，实际上只有两个真正的里程碑，就是实物货币和信用货币。

第一个里程碑是实物货币。实物货币本身是一种商品，具有内在价值，并以自身价值来衡量其他商品的价值，充当商品价换的媒介。历史上很多商品都充当过货币，比如说贝壳、白银、黄金等等。

第二个里程碑是信用货币。信用货币发展历史比较短，真正在全世界广泛流通的信用货币也就是一百年左右的时间。信用货币本身并没有价值，它是由国家信用支撑和强制流通的货币，因此现代信用货币是与国家和社会经济形态密切联系在一起的。本位币由一个国家货币当局发行，具有法偿性和强制性，而它的背后是整个国家流通的商品和财富。同时，现代货币也是国家调节经济的重要手段，因此需要国家垄断货币的发行权。即使随着技术的进步，单一纸币发展成为电子货币等多种形式，它的背后仍然是国家信用的背书，这一点并没有发生根本的变化。

盛松成指出，虚拟货币与电子货币是完全不同的概念。目前，电子货币已经十分普遍，例如网上银行、手机银行、第三方支付等。由于在客户体验上，电子货币和数字货币很接近，很多人往往会认为电子货币就是数字货币。然而，电子货币本质上只是现有法定货币的信息化过程，只是信用货币新的实现形式，并不是一次革命性变革，它作为货币的本质是不变的。和纸币一样，电子货币也是由国家信用支撑的流通手段，这和数字货币是完全不同的。

当人们提及数字货币时就自然联想到比特币，但比特币等虚拟货币不是真正意义上的货币，因为比特币满足不了货币最基本的条件，比如说它的价值波动很大。2014年初，比特币正受到广泛议论和追捧，盛松成就在《中国金融》上连续发表了两篇文章，一篇的题目是《虚拟货币本质上不是货币——以比特币为例》，还有一篇题目是《货币非国家化理念与比特币的乌托邦》。两篇文章从货币的本质属性出发，论述了比特币等虚拟货币不是真正意义上的货币。

盛松成特别强调，货币政策是目前世界上几乎所有国家的主要经济政策之一。“没有一个国家的经济离得开货币政策的调节，而货币政策运用的最基本的条件就是由中央银行垄断货币发行权，由此国家才能够调节利率、汇率、物价、就业、经济增长等。所以，在可预见的将来，国家都不会放弃货币政策这一调节经济的重要手段，”盛松成说道，“所以我的一个推论是，即使发行数字货币，也只能由央行来发行。”而央行研究数字货币，是被以比特币为代表的虚拟货币逼出来的。“因为当时虚拟货币热火朝天，人家还用了区块链等先进技术，中央银行也不能落后啊，”盛教授表示，“现在，大家都已经认识到虚拟货币并不是真正的货币，更取代不了国家信用货币，主要国家也都已否定了虚拟货币的所谓货币性，我们就有必要重新考虑发行央行数字货币的必要性了。”

对于央行是否需要发行数字货币，盛松成认为，目前我们的支付系统已经很安全便捷，也可以支持比较大的交易量。有研究指出，区块链在交易上的效率反而不如我们目前的支付系统。虽然数字货币可以跟踪资金走向，协助反洗钱、反偷税漏税、反贪污腐败等，但实际上我们现在的电子货币已经完全能够实现这一点。

如果央行发行数字货币，对于它的发行和流通框架该如何确定？盛松成表示，迄今为止，还没有国家确定，数字货币应该如何发行、如何流通、如何调节经济。这不仅仅是技术问题，更是制度设计的问题。

盛松成指出，“现在研究数字货币和虚拟货币的人大部分都是技术出身，他们认为技术能够取代制度，技术能够取代货币，但我的观点是，技术能够推动和促进货币的发展，但是技术无法取代货币，也难以取代制度。比如，如何发行数字货币、币值如何确定？以数字货币为基础的货币政策和宏观调控如何实施？利率、汇率又将如何决定？货币政策如何影响物价、就业和经济增长等等？这些问题单单从技术层面是难以回答和解决的，还需要充分考虑货币政策调控、货币的供给和创造机制、货币政策传导渠道等一系列问题。”

在盛松成看来，如果要在全社会推广数字货币，首先要实现的是无现金社会，但无现金社会又是一个难以跨越的鸿沟。要在真正意义上采用数字货币，所要求的制度变革可能十分巨大，所付出的经济和社会成本也可能极为昂贵，它会超出金融和经济的范围。

“总而言之，数字货币究竟是什么，发行货币的成本和后果是什么，我们需要从经济、社会发展的全局来进行深入的探讨和研究。数字货币能否成为货币发展史上新的里程碑，时间将会证明一切。”