English
快速登录
  • MBA报名中心
  • 金融MBA报名中心
  • EMBA报名中心
  • Global EMBA报名中心
  • HEMBA报名中心
  • DBA报名中心
  • 高管教育报名中心
  • 中欧一站式服务大厅
  • 成绩单及证明系统
English
快速登录
  • MBA报名中心
  • 金融MBA报名中心
  • EMBA报名中心
  • Global EMBA报名中心
  • HEMBA报名中心
  • DBA报名中心
  • 高管教育报名中心
  • 中欧一站式服务大厅
  • 成绩单及证明系统
  • 课程
    • 课程概览
    • MBA
      • 课程首页
      • 课程介绍
        • 课程概况
        • 课程设计
        • 一年快速学制
        • 合作学位项目
        • 综合战略咨询项目
        • 实境教学中国模块
        • 海外选修课
        • 海外交换学习
      • MBA学生
        • 学生概况
        • 学生生活
        • 学生大使
        • 学生会成员
        • 学生故事
        • 良师益友项目
      • 申请和录取
        • 申请条件
        • 申请
        • 费用和资助
        • MBA公开课
      • 中欧MBA预录取
      • 职业发展
        • 公司招聘
        • 学生职业发展支持
        • 校友职业发展支持
        • 客座领袖项目
        • 校友分享
      • 活动预告
      • 中欧MBA体验营
      • 联系我们
    • 金融MBA
      • FMBA简介
      • 课程介绍
        • 课程设置
        • 授课安排
        • 师资教研
        • 良师益友
        • F4系列
        • 社会责任
        • F课堂
      • 同窗学友
        • 班级构成
        • 学生素描
        • 学生生活
        • 学生故事
      • 招生活动
      • 申请报名
        • 招生公告
        • 申请条件
        • 申请流程
        • 学费信息
        • 奖学金
        • 常见问题
    • 管理硕士MiM
    • EMBA
      • EMBA首页
      • 课程介绍
        • 课程设置
        • 教学安排
        • 师资教研
      • 申请指南
        • 申请流程
        • 评估程序
        • 学费信息
      • 招生活动
      • 同窗学友
        • 学生概况
        • 学生素描
        • ESG力行
      • EMBA资讯
        • 教授观点
        • 学友见解
        • EMBA影像
      • 常见问题
      • 报名中心
      • 联系我们
    • Global EMBA
      • Global EMBA首页
      • 课程介绍
        • 课程设计
        • 课程设置
        • 教学安排
        • 师资教研
      • 申请指南
        • 申请流程
        • 评估程序
        • 学费信息
      • 同窗学友
        • 学员概况
        • 课外生活
        • 校友社区
      • 招生活动
      • 常见问题
      • 联系我们
    • HEMBA
      • HEMBA首页
      • 课程介绍
        • 课程缘起
        • 课程设置
        • 卓越师资
      • 同窗学友
        • 学员素描
        • 课外生活
      • 申请指南
        • 申请流程
        • 评估程序
        • 学费信息
        • 创业奖学金
      • 新闻活动
      • 联系我们
    • 工商管理博士DBA
      • DBA首页
      • 课程设置
      • 卓越师资
      • 同窗学友
      • 申请指南
      • 新闻活动
      • 联系我们
    • PhD
      • PhD首页
      • 导师信息
      • 招生简章
      • 公告信息
      • 联系我们
    • 高管教育
      • 高管教育首页
      • 公开课程
        • 全部
        • 首席系列
        • 综合管理
        • 家族企业
        • 战略
        • 金融与财会
        • 领导艺术
        • 运营管理
        • 谈判和决策
        • 组织与管理
        • 市场营销
        • 数字化
        • 行业课程
        • 创业
        • 可获校友资格课程
      • 公司定制课程
      • 课程查询
      • 资讯中心
        • EE活动
        • 首席说 | 在线论坛
        • EE新闻
        • E友E事
        • 视频分享
        • 课程资料下载
      • 订阅电子期刊
      • 常见问题
      • 联系我们
    • 创业营
      • 课程首页
        • 创业营
        • 创投营
      • 申请指南
        • 创业营
        • 创投营
      • 师资阵容
      • 同窗学友
        • 校友分享
        • 校友喜讯
      • 深度洞见
      • 活动一览
      • 视频集锦
  • 教授/研究
    • 教授简介
      • 全部
      • 按照学科系
      • 特聘教授
      • 荣誉退休教授
      • 其他教授
    • 中欧研究
      • 研究产出
        • 工作论文
        • 学术著作
        • 研究报告
        • 实境教学法
        • 中欧机构知识库
        • 中欧知识
        • 音视频
      • 研讨会/学术会议
        • 论坛
        • 研讨会
        • 学术会议
      • 研究中心/案例中心
        • 研究领域
        • 研究中心
        • 中欧智库
        • 案例中心
        • 中欧陆家嘴
        • 教研基地
      • 季报和通告
        • 研究季报
        • 教授荣誉
    • 中欧思想领袖
    • 教授招聘
    • 访问博士生项目
  • 校友
    • 校友网络
      • 校友概况
      • 总会理事会
      • 校友会分会
      • 校友会协会/俱乐部
    • 校友资讯
      • 新闻动态
      • 中欧友讯
      • TheLINK校友杂志
        • 最新期刊
        • 全部期刊
        • 联系TheLINK
    • 校友服务
      • 校友一站式服务大厅指南
      • 成绩单及证明
      • 常见问题
      • 下载中心
    • 校友终身学习
    • 校友活动
    • 校友捐赠
      • 我要捐赠
      • 捐赠项目
    • 联系我们
  • 关于中欧
    • 学院介绍
      • 学院创办
      • 院长致辞
      • 里程碑
      • 管理委员会
      • 国际顾问委员会
      • 公司顾问委员会
    • 认证排名
    • 学院公告
      • 公示和声明
      • 招标中标公告
    • 新闻中心
      • 新闻动态
      • 媒体聚焦
      • 中欧故事
      • 视频中心
      • 中欧悦读
      • 媒体联系人
      • 关注我们
    • 活动预告
    • 中欧ESG
    • 支持中欧
      • 创始及永续会员
      • 我要捐赠
      • 捐赠项目
      • 查阅年报
    • 加入我们
    • 联系我们
  • 图书馆
    • 图书馆首页
    • 关于图书馆
    • 电子数据库
    • 中欧机构知识库
    • 专题指南
    • 读者服务
    • 活动展览
    • 常见问题
    • 联系我们
  • 校区
    • 上海
    • 北京
    • 深圳
    • 苏黎世
    • 阿克拉
  • 课程
    • 课程概览
    • MBA
      • 课程首页
      • 课程介绍
        • 课程概况
        • 课程设计
        • 一年快速学制
        • 合作学位项目
        • 综合战略咨询项目
        • 实境教学中国模块
        • 海外选修课
        • 海外交换学习
      • MBA学生
        • 学生概况
        • 学生生活
        • 学生大使
        • 学生会成员
        • 学生故事
        • 良师益友项目
      • 申请和录取
        • 申请条件
        • 申请
        • 费用和资助
        • MBA公开课
      • 中欧MBA预录取
      • 职业发展
        • 公司招聘
        • 学生职业发展支持
        • 校友职业发展支持
        • 客座领袖项目
        • 校友分享
      • 活动预告
      • 中欧MBA体验营
      • 联系我们
    • 金融MBA
      • FMBA简介
      • 课程介绍
        • 课程设置
        • 授课安排
        • 师资教研
        • 良师益友
        • F4系列
        • 社会责任
        • F课堂
      • 同窗学友
        • 班级构成
        • 学生素描
        • 学生生活
        • 学生故事
      • 招生活动
      • 申请报名
        • 招生公告
        • 申请条件
        • 申请流程
        • 学费信息
        • 奖学金
        • 常见问题
    • 管理硕士MiM
    • EMBA
      • EMBA首页
      • 课程介绍
        • 课程设置
        • 教学安排
        • 师资教研
      • 申请指南
        • 申请流程
        • 评估程序
        • 学费信息
      • 招生活动
      • 同窗学友
        • 学生概况
        • 学生素描
        • ESG力行
      • EMBA资讯
        • 教授观点
        • 学友见解
        • EMBA影像
      • 常见问题
      • 报名中心
      • 联系我们
    • Global EMBA
      • Global EMBA首页
      • 课程介绍
        • 课程设计
        • 课程设置
        • 教学安排
        • 师资教研
      • 申请指南
        • 申请流程
        • 评估程序
        • 学费信息
      • 同窗学友
        • 学员概况
        • 课外生活
        • 校友社区
      • 招生活动
      • 常见问题
      • 联系我们
    • HEMBA
      • HEMBA首页
      • 课程介绍
        • 课程缘起
        • 课程设置
        • 卓越师资
      • 同窗学友
        • 学员素描
        • 课外生活
      • 申请指南
        • 申请流程
        • 评估程序
        • 学费信息
        • 创业奖学金
      • 新闻活动
      • 联系我们
    • 工商管理博士DBA
      • DBA首页
      • 课程设置
      • 卓越师资
      • 同窗学友
      • 申请指南
      • 新闻活动
      • 联系我们
    • PhD
      • PhD首页
      • 导师信息
      • 招生简章
      • 公告信息
      • 联系我们
    • 高管教育
      • 高管教育首页
      • 公开课程
        • 全部
        • 首席系列
        • 综合管理
        • 家族企业
        • 战略
        • 金融与财会
        • 领导艺术
        • 运营管理
        • 谈判和决策
        • 组织与管理
        • 市场营销
        • 数字化
        • 行业课程
        • 创业
        • 可获校友资格课程
      • 公司定制课程
      • 课程查询
      • 资讯中心
        • EE活动
        • 首席说 | 在线论坛
        • EE新闻
        • E友E事
        • 视频分享
        • 课程资料下载
      • 订阅电子期刊
      • 常见问题
      • 联系我们
    • 创业营
      • 课程首页
        • 创业营
        • 创投营
      • 申请指南
        • 创业营
        • 创投营
      • 师资阵容
      • 同窗学友
        • 校友分享
        • 校友喜讯
      • 深度洞见
      • 活动一览
      • 视频集锦
  • 教授/研究
    • 教授简介
      • 全部
      • 按照学科系
      • 特聘教授
      • 荣誉退休教授
      • 其他教授
    • 中欧研究
      • 研究产出
        • 工作论文
        • 学术著作
        • 研究报告
        • 实境教学法
        • 中欧机构知识库
        • 中欧知识
        • 音视频
      • 研讨会/学术会议
        • 论坛
        • 研讨会
        • 学术会议
      • 研究中心/案例中心
        • 研究领域
        • 研究中心
        • 中欧智库
        • 案例中心
        • 中欧陆家嘴
        • 教研基地
      • 季报和通告
        • 研究季报
        • 教授荣誉
    • 中欧思想领袖
    • 教授招聘
    • 访问博士生项目
  • 校友
    • 校友网络
      • 校友概况
      • 总会理事会
      • 校友会分会
      • 校友会协会/俱乐部
    • 校友资讯
      • 新闻动态
      • 中欧友讯
      • TheLINK校友杂志
        • 最新期刊
        • 全部期刊
        • 联系TheLINK
    • 校友服务
      • 校友一站式服务大厅指南
      • 成绩单及证明
      • 常见问题
      • 下载中心
    • 校友终身学习
    • 校友活动
    • 校友捐赠
      • 我要捐赠
      • 捐赠项目
    • 联系我们
  • 关于中欧
    • 学院介绍
      • 学院创办
      • 院长致辞
      • 里程碑
      • 管理委员会
      • 国际顾问委员会
      • 公司顾问委员会
    • 认证排名
    • 学院公告
      • 公示和声明
      • 招标中标公告
    • 新闻中心
      • 新闻动态
      • 媒体聚焦
      • 中欧故事
      • 视频中心
      • 中欧悦读
      • 媒体联系人
      • 关注我们
    • 活动预告
    • 中欧ESG
    • 支持中欧
      • 创始及永续会员
      • 我要捐赠
      • 捐赠项目
      • 查阅年报
    • 加入我们
    • 联系我们
  • 图书馆
    • 图书馆首页
    • 关于图书馆
    • 电子数据库
    • 中欧机构知识库
    • 专题指南
    • 读者服务
    • 活动展览
    • 常见问题
    • 联系我们
  • 校区
    • 上海
    • 北京
    • 深圳
    • 苏黎世
    • 阿克拉
报名服务中心
全部课程
  • 课程概览
  • MBA
  • 金融MBA
  • EMBA
  • Global EMBA
  • HEMBA
  • 工商管理博士DBA
  • PhD
  • 高管教育
  • 创业营
报名服务中心
全部课程
  • 课程概览
  • MBA
  • 金融MBA
  • EMBA
  • Global EMBA
  • HEMBA
  • 工商管理博士DBA
  • PhD
  • 高管教育
  • 创业营
  • FMBA简介
  • 课程介绍
    • 课程设置
    • 授课安排
    • 师资教研
    • 良师益友
    • F4系列
    • 社会责任
    • F课堂
  • 同窗学友
    • 班级构成
    • 学生素描
    • 学生生活
    • 学生故事
  • 招生活动
  • 申请报名
    • 招生公告
    • 申请条件
    • 申请流程
    • 学费信息
    • 奖学金
    • 常见问题
 课程介绍册
 申请指南
FMBA课程咨询
欢迎您咨询中欧FMBA课程,请提供以下信息,我们的招生老师会尽快与您联系。
请输入姓名
请输入手机
请输入邮箱
请输入公司
请输入职位
请选择最高学位
请选择类型
我已经阅读并同意隐私条款,同意通过本人提交的联系方式如电子邮件和电话接收中欧国际工商学院发送的课程信息和Newsletter等。我已知晓我拥有随时撤回同意的权利。
Tracking code:

申请流程

联系我们

中欧国际工商学院

金融MBA(FMBA)课程部

上海市红枫路699号,201206
(8621) 2890 5288
fmba@ceibs.edu
联系我们
电话:(8621) 2890 5288
电邮: fmba@ceibs.edu

相关推荐

  • 2025-04-29 职场真相|为什么你工作10年还是中层?揭秘职场3个破局逻辑 | F观点
  • 2025-04-22 许定波:从囚徒困境看中美贸易战,中国应否坚定反击?| F观点
  • 2025-04-22 关税大战升级!特朗普关税 2.0,中国如何突出重围?| F观点
  • 2025-04-01 35岁,职场“夹心层”的突围之路——中欧FMBA女性职场深度对话 | 女神节策划
  • 2025-04-01 黄生教授:创新者、整合者、升级者——新形势下,你是哪种角色?| F观点
  • 2025-02-25 盛松成教授:中国经济显现复苏迹象,财政仍应发力提振内需 | F观点

面包屑

  • 首页
  • 课程
  • 金融MBA
  • 课程介绍
  • F课堂
2020年 04月14日

去杠杆+资管新规+疫情,三重叠冲击下私募股权投资行业的危与机 | F观点

后退
打印友好页面
分享:

2020年,惨淡开局,疫情在左,熔断在右,对于正处寒冬期的私募股权行业而言可谓雪上加霜。行业优胜劣汰大潮已经发生,头部垂直专业达到前所未有的高度,而且将会是未来很长一段时间私募股权行业的生存主题词。

 

疫情将会对私募股权行业未来的发展产生何种影响?未来哪些行业可以穿越投资的周期?杭州东方嘉富资产管理有限公司董事长徐晓(中欧FMBA2012级校友)做了详尽解读,以下是他的分享。

 

徐晓,FMBA2012级

杭州东方嘉富资产管理有限公司董事长

 

1/ 三重叠冲击对“募投管退”的影响

 

今年的疫情使得原本进入资本寒冬期的私募股权投资行业更为艰难。

 

过去几年,受宏观经济去杠杆和资管新规的双重影响,私募股权投资行业进入深度调整期。在疫情发生之前,我们判断今年最困难的阶段将发生在二三季度,因为即使没有疫情的影响,许多企业今年也走到了生死存亡的关头。但疫情的到来,以及其衍生出的影响将大大地缩短它们原本可以继续挣扎的时间。三重叠的冲击将会重新洗牌整个私募股权投资行业,加速行业的产能出清和股权投资行业的供给侧改革。

 

募:

资金有了更好的去处,不一定选择配置一级市场

 

我们对上半年募资判断相对悲观,政府提前出台的各种扶持政策有利于资金面的改善,二级和一级半市场成为最大的受益者。资金有了更好的去处,它可以选择不在一级市场做配置。

 

投:
优质资产更稀缺,不是所有机构都能把握得住

 

投资可能存在机会,但并不是所有的机构都能把握得住。过去几年降杠杆之后,整个一级市场的资金减少,优质资产的投资价格有了一定谈判空间。本次疫情将加速淘汰一批资产质量平庸的企业,优质资产更稀缺,受资金追捧度会更高。

 

 

这种情况下,一方面部分非头部机构缺乏品牌影响力,也缺乏充沛的资金储备,缺乏竞争优质资产的实力;另一方面,在观望全球疫情带来的影响之后,出于对未来不确定性风险的担忧,机构有较强投资意愿的资产会进一步减少,再加上即使没有疫情的影响,私募股权行业本身就处于去产能的阶段,相当一部分机构将会在疫情之后被市场淘汰出局。

 

退:
私募股权市场的流动性与退出效率将得到较大的提升

 

对“退”来说肯定是利好。在这样的经济背景下,我们期待资本市场的改革会进一步提速,IPO注册制也会在各个板块全面铺开,市场各主体将会用更大的力量去撬动权益类资金,提高企业的直接融资水平。私募股权市场的流动性与退出效率将得到较大的提升,让整个投资市场的资金能充分流动起来。

 

管:

疫情是一个急刹车,让一些机构认真思考“管”这件事情

 

过去十年,整个行业处于粗犷型成长阶段,机构在“募投退”方面花的时间比较多,“管”虽然嚷了很多年,但由于精力有限,大部分机构并没有特别认真地对待投后管理。

 

对于“募投”方面的工作而言,疫情是一个急刹车,机构得以获得比较充裕的时间去认真思考“管”这件事情。而一旦管理起来,大部分机构便会发现自身诸多不成体系的方面,其中一些有能力、有意愿、有方法的机构会认真地建立投后管理体系,包含投后的风控和赋能服务。

 

 

我们相信,在三重影响之下能够存活的机构,都是在“募投管退”四方面建立起自己的策略和方法论的机构。

 

正如马云所言:“今天很残酷,明天更残酷,但是后天很美好,只是大部分人都死在了明天晚上。”今年对于私募股权行业而言,必定是一场硬仗。但纵观过往十年,私募股权投资行业产能过剩,从中长期角度来看,这次的洗牌对行业未来的发展无疑有着正向积极的影响。

 

2/ 企业加紧与产业链上下游沟通,抱团求生

 

现在有许多企业采取裁员的方式来控制成本,我们对此的观点是,不到万不得已,不要用裁员的方式去降低成本,裁得不好比较容易伤士气,裁得好的基本没有。

 

我们对账期和应收款的担忧远远超过对于业绩的担忧。我们给到被投企业的建议是,加紧时间跟你的产业链上下游做沟通,对下游降低一些销售价格,缩短一些收款账期,把现金流放到更重要的地方。同样也可以考虑适当给上游长期供应商缩短一些付款账期,换取长期采购价格的一定下浮,这个阶段只想自己肯定活不下去,跟产业上下游抱团,加速整个产业链的现金周转才有可能让大家都活下去。

 

 

员工也是你的供应商,只不过他们提供的是劳力,所以你也可以和员工做沟通,或许暂降今天的薪酬,但把暂降的部分或者换成年底更高的激励,或者换成更有长期价值的股份,去减少企业现在的现金支出。但如果只是减薪裁员,简单粗暴地要求员工跟你患难与共,我们认为这不算是一个很聪明的做法。

 

3/ 未来,四大行业长期看好

 

生物医疗:更宠爱有加

 

生物医疗行业本来就受到资本的较多青睐。疫情让我们意识到生命的脆弱,未来会有更多的生物医疗机构去探索生物生存和运行的规则和本质。但这个专业性很强的领域仅有资金是不够的,还需要整个人才体系的跟进。可喜的是,这两年我们接触到的生物医疗创业团队的人才水平,普遍要比五年前高很多。近几年,随着国内大量资金投入到生物医疗领域,再加上疫情进一步加速海外顶级人才的回归,我们相信这个本来就受青睐的行业未来会更加迅猛发展。

 

云:疫情普及和加速核心业务上云,这将是革命性的,不可逆的

 

疫情倒逼企业远程办工,全民真正开始了云上的生活。在体验到了云端低成本和高效率的甜头之后,一部分企业已经开始真正基于云来架构整个业务流程。

 

过去几年,大部分国内企业所谓的上云,只是存储上云,真正的核心业务流程仍处于线下交付和管理,云化进程缓慢,中国的很多所谓SaaS在企业经营中只能算作辅助型的管理工具,并不是真正的企业级SaaS。

 

 

只有真正地把核心业务流程搬到云上,充分的利用信息的数据化,以及大量数据交换及分析后产生的智能化,才有可能真正推动产业互联网的发展。美国已经走过这个阶段的初始部分,诞生了上百亿美金规模的企业服务公司,这个过程一旦开启就不可逆。

 

我们相信,这次疫情会普及和加速中国企业核心业务上云,这将是革命性的,不可逆的,也将对中国整个商业社会产生巨大的影响和改变。

 

家庭在线娱乐:原来宅在家里可以做那么多事情

 

随着中国远程时代的开启,所有家庭娱乐行业线上化的供给侧改革可能会浮出水面。不管是游戏行业,还是云蹦迪、云K房……人们突然发现,原来宅在家里可以做那么多事情。

 

灵活用工者供给平台:灵活用工者需求激增,供给平台是蓝海

 

远程办公也让企业主重新思考——
我需不需要租那么大的办公室?
我需不需要那么多全职员工?
有些非核心专业技能可不可以外包?

 

企业在人力运用方面将会越来越精打细算,灵活用工可能会进入爆发期。

 

 

另外,随着远程办公时代的开启,人们呆在家里的时间会越来越多,但许多家庭专业技能会外包,比如烹饪、清洁,看护孩子,司机等等家庭功能也会外包。

 

无论是企业专业技能的外包,还是家庭功能的外包,都将促进服务行业灵活用工者和自由职业手艺人的出现,我们希望未来能够看到一些灵活用工者的供给平台的诞生。

上一篇 | 下一篇

社交媒体

微信公众号
中欧视频号
基金会服务平台
隐私政策 课程咨询 30周年校庆 欧洲论坛 中欧一站式服务大厅 Webmail

我们的校区

  • 上海
  • 北京
  • 深圳
  • 苏黎世
  • 阿克拉
中国 上海市浦东新区红枫路699号 201206 ( 地图 | 校区示意图 )
电话:+86-21-2890 5890
招生热线:+86-21-2890 5588
电子邮件:info@ceibs.edu
课程咨询
更多信息
中国 北京市海淀区东北旺西路8号中关村软件园20号楼 100193 ( 地图 )
电话:+86-10-8296 6600
电子邮件:info@ceibs.edu
课程咨询
更多信息
中国 广东省深圳市前海合作区自贸大街142号 518066
电话:+86-755-3699 5111
电子邮件:info@ceibs.edu
课程咨询
更多信息
中欧国际工商学院苏黎世校区 CEIBS Switzerland AG, Hirsackerstrasse 46, P.O. Box, CH-8810 Horgen
电话:+41 44 728 99 86
电子邮件:info.zh@ceibs.edu
网站:https://europe.ceibs.edu/
课程咨询
更多信息
5 Monrovia Road, East Legon, Accra, Ghana
电话:+233 544315238; +233 302745944
尼日利亚办公室:
No.2 Louis Solomon street, Victoria Island, Lagos, Nigeria
电话:+234 7068105054
电子邮件:africaprogram@ceibs.edu
网站:https://www.ceibs.edu/africa
课程咨询
更多信息

版权 © 2025 中欧国际工商学院。   沪ICP备12032981号    1沪公网安备 31011502016087号