中欧EMBA「新知讲堂」：关税博弈下的商战突围

近日，特朗普关税政策在全球掀起了一场剧烈风暴。2025年4月17日，中欧EMBA课程部特别策划举办新一期「新知讲堂」，以「关税博弈下的商战突围——从贸易战成因到企业应对策略」为主题，从学术视角剖析2018年中美贸易战以来的发展变化和深层逻辑，基于多家企业案例的调研，解析关税博弈对资本市场、全球经济的多维影响，并为企业的全球化突围提供策略框架。中欧国际工商学院院长、横店集团管理学教席教授汪泓出席了本次活动并致开场辞，金融学教授、副教务长、EMBA课程主任、中欧企业与资本市场研究中心主任黄生做主题分享，300多位中欧同学、校友和企业家来宾参与了本次活动。

开场致辞：汪泓院长
中欧国际工商学院院长、管理学教授、横店集团管理学教席教授、社会保障与养老金融研究院学术委员会主席、中欧国际邮轮经济研究中心联席主任、享受国务院特殊津贴、智慧医疗创业课程-联席课程主任

汪泓院长首先欢迎了到场的各位中欧同学、校友和企业家来宾。汪院长指出，在全球贸易环境日益复杂多变的背景下，本次活动的话题不仅关乎企业的生存与发展，更与国家战略、全球经济格局紧密相连。中欧国际工商学院作为全球一流的商学院，也作为国内顶尖的智库建设单位，积极响应国家战略需求，为政府决策出谋划策。近期，全球贸易环境的深刻变化，美国出于自身战略利益考虑，频频挥动关税大棒，挑起贸易战。自特朗普上任以来，其各种政策以反复无常著称，这种不确定性不仅影响了美国国内经济，也对全球经济产生了深远的影响。除了关税外，国家也向我们提问“除了关税外，美国还有哪些牌？”，中欧的教授和研究员们共同讨论研究，一致认为，特朗普政府会利用美国在金融、科技、教育人才、军事、规则话语权等五大领域的优势，除对华加征关税之外，美国还有5张牌要打。

第一张牌：经贸牌。在经贸领域美国不仅提高对华关税，还会加速推动供应链“去中国化”。特朗普政府对华鹰派人物霍华德·卢特尼克为商务部长，其核心策略是通过关税和技术管制推动供应链从中国转移。试图将供应链从中国转移至越南、印度、墨西哥等国家。同时，美国对中国原材料加征高额关税，或限制中国原材料进入美国市场，通过收优惠和补贴等手段吸引制造业回流美国。

第二张牌：科技牌。特朗普政府会进一步强化“小院高墙”策略，在半导体、人工智能、量子计算等关键领域扩大对华技术出口管制。同时，美国除了单方面的技术封锁，还可能施压其盟友，特别是欧盟、日本等国家和地区，共同限制对华技术合作，形成对华技术封锁的“联盟网络”。

第三张牌：地缘政治牌。特朗普政府将通过台湾问题与“全球南方”争夺挑起争端。美国在台湾问题上频频试探中国底线，增加对台军售，提升与台湾的政治互动。特朗普政府可能进一步增加对台军售，不仅是对中国的直接挑衅，甚至派遣高级官员访台或邀请台湾官员访美，试探中国的底线。同时，美国还通过经济援助和军事合作争夺“全球南方”国家的影响力，试图削弱中国在这些地区的主导地位。

第四张牌：金融牌。近期全球资本市场，尤其是美股经历了史上最大的市值蒸发，香港恒生指数跌幅创1997年亚洲金融危机以来之最，上证指数破3100点。在金融与货币方面，美国通过系统性打压人民币国际化进程、限制中国资本跨境流动能力，以强化美元霸权。同时，还可能重启“汇率操纵国”标签，干扰人民币国际化进程。

第五张牌：全球治理与多边合作牌。美国将退出与施压并行在全球治理和多边合作领域，通过施压手段遏制中国在国际舞台上的影响力。在国际平台上，美国也会遏制中国，如将中国排除在全球标准制定机构之外。此外，特朗普政府可能通过“泛安全化”政策限制中美学术与科技交流。

美国这一系列的牌打出来不仅对中国企业造成了巨大冲击，也对全球贸易体系和多边合作机制构成了严峻挑战。关税提高直接增加了企业的出口成本，压缩了利润空间。供应链重构和技术封锁打破了企业原有的生产和合作模式，迫使企业重新调整战略布局。同时，地缘政治的博弈也增加了企业在海外市场的运营风险，不确定性因素明显增多，企业家们感受到的困难是前所未有的。

挑战与机遇总是并存的。关税壁垒、技术封锁、地缘博弈，表面是贸易之争，本质是规则之争、话语权之争，更是国家与企业核心竞争力的终极较量。如果脱钩不可避免，中国企业如何有底气地应对未来。企业家们在感受到危机的同时，也要“危中寻机”。第一，加速企业转型升级。面对出口成本增加的压力，企业不得不加大技术创新和产品研发力度，提升产品附加值和竞争力。同时，企业也需要优化供应链管理，提高供应链的韧性和灵活性，以应对外部冲击。第二，进一步推动多边合作和区域一体化进程。积极参与多边合作机制，推动区域一体化进程，构建更加开放、包容、普惠的国际经济合作体系。特别是在“一带一路”倡议等国际合作平台上加强国际合作。第三，加强风险管理与合规建设。在关税博弈的背景下，企业面临的运营风险增加。因此，企业要建立完善的风险管理体系，对可能面临的风险进行预判和应对，还要加强合规建设。第四，要积极培育新的增长点。可以关注国内市场的消费升级和结构转型，开发符合国内市场需求的产品和服务。关注新兴产业的发展趋势，如数字经济、绿色经济等，积极布局新兴产业领域。

汪院长表示，越是风高浪急，我们越要保持定力，以自身确定性应对外部不确定性。2025年可能成为世界历史和中国经济发展的重要节点。中国经济韧性足、空间大，有底气、有信心、有能力应对外部挑战。一季度，我国多项主要经济数据表现良好。因此我们有信心通过携手合作，共同应对挑战，在商战中成功突围。中欧国际工商学院作为一所扎根中国、面向全球的国际化商学院，始终以“培养兼具中国深度和全球广度、积极承担社会责任的领导者”为使命，一直致力于培养具有全球视野和创新精神的商业领袖。我们将继续发挥自身优势，为校友和企业家朋友提供优质的教育资源和交流平台。

最后，汪院长鼓励各位校友和企业家来宾，共同探索大变局下企业发展的新路径，共同推动全球和中国经济的繁荣与发展。期待未来在中欧的课堂上，与更多志同道合者并肩前行！

主讲嘉宾：黄生教授
中欧国际工商学院金融学教授、副教务长、EMBA课程主任、中欧企业与资本市场研究中心主任

接下来，中欧国际工商学院金融学教授、副教务长、EMBA课程主任黄生作主题演讲。黄生教授首先从宏观视角解析了自2018年以来中美贸易战的发展变化。一系列数据显示，中国对美贸易的依存度在降低，同时也低于其它主要经济体（如英国、欧盟）对美国的依赖。对等关税政策出台以来，资本市场第一时间响应，美国股市暴跌，美债遭受抛压；同时，美国实体经济也压力重重。黄教授认为，如果出现极端情况，美联储必会有所行动，市场恐慌终将过去；另一方面，中国政府拥有丰富的财政政策和货币政策手段，但是否能够顺利渡过此次危机，则取决于内需市场能否真正得以激活，及民营企业的活力能否进一步被释放。

之后，黄教授从全球化和逆全球化的博弈分析中美未来的发展可能。黄教授认为，美国将越来越“中国化”，通过政策补贴、推动就业、制造业回流等方式改变供给；而中国将越来越“美国化”，通过培育中产阶级、提升消费地位、推动企业走出去等方式改变需求。在这一趋势下，中国企业的全球化是一种必然。

通过对40多家上市企业的案例研究，黄教授为中国企业出海突围提供各种可能的策略框架。2004年至今，A股上市公司出海趋势明显，2023年披露海外收入的公司达 3522 家，占比 2/3，海外业务收入增长超国内。面对关税战与全球衰退的担忧带来的负面影响与挑战，黄教授从不同行业、不同发展阶段的企业出海案例、出海模式、成功策略等层面给出参考建议。他最后总结，跨国经营对中国企业来说已成为必修课，不仅要注重经营，还应加强原创性创新，未来一定会有大批成功的中国企业出海案例，中国文化传播和影响力提升也更容易实现。

互动环节，在场观众就人民币汇率、出海企业选择差异、宏观经济转、中概股回港上市等问题与黄教授进一步交流。现场氛围热烈，本场活动在掌声中圆满结束。

中欧EMBA「新知讲堂」系列活动聚焦最前沿的管理理念和商业实践，发扬中欧人不断追求卓越、踊跃探索的精神。今年是中欧EMBA课程30周年，中欧EMBA课程部还将推出一系列丰富多彩的主题活动，欢迎持续关注，可以通过「中欧EMBA」微信公众号了解最新的活动信息。